Dólar mantiene rol defensivo en la crisis con Irán, pero compite con yen, franco suizo y oro

La nueva fase de tensión entre Estados Unidos e Irán volvió a activar el modo de preservación de capital en los mercados internacionales. En ese escenario, el dólar recuperó tracción como activo defensivo, sobre todo frente a monedas más cíclicas y sensibles al riesgo global.

Sin embargo, la lectura de 2026 es más matizada que en episodios pasados. Aunque el billete verde mantiene peso como moneda de reserva y de liquidez global, parte del mercado está repartiendo cobertura entre yen japonés, franco suizo y oro, activos que también registran entradas en jornadas de estrés.

Reuters destacó que, tras los ataques del fin de semana, las divisas refugio tradicionales avanzaron y que el desempeño del dólar depende de la duración del conflicto y del impacto esperado sobre energía e inflación. Si el choque escala y encarece el petróleo de forma sostenida, el posicionamiento defensivo podría intensificarse.

Desde el punto de vista técnico, varios analistas siguen observando la correlación negativa entre el dólar y los índices globales de acciones en fases de venta. Esa relación respalda la narrativa de cobertura, aunque con menor contundencia que en crisis previas debido al entorno político y fiscal de EE. UU.

Para economías importadoras de energía, la combinación de petróleo alto y dólar fuerte suele implicar presión adicional en costos y balanzas externas. Por eso, la evolución del frente geopolítico será determinante para bancos centrales, expectativas de tasas y tipo de cambio en mercados emergentes.

Fuentes: Reuters, Commonwealth Bank of Australia, ZeroHedge.