Expectativas de inflación en EE. UU. bajan a mínimo de un año antes del shock petrolero

Antes del nuevo episodio de tensión en Medio Oriente, los hogares estadounidenses estaban mostrando una mejora en sus expectativas de precios. La última Survey of Consumer Expectations del Federal Reserve Bank of New York reportó que la mediana de inflación esperada a un año bajó de 3.1% a 3.0% en febrero.

El resultado es relevante porque sugiere que, al cierre del mes, la tendencia de desinflación seguía vigente en la percepción de los consumidores. Además, las expectativas a tres y cinco años se mantuvieron en 3.0%, lo que, en términos de política monetaria, apunta a una lectura de anclaje relativo en horizontes más largos.

Esta mejora llegó junto con señales de menor estrés en finanzas familiares que también recoge la encuesta. Sin embargo, el contexto cambió rápidamente con el repunte del riesgo geopolítico y la presión sobre el petróleo, un canal que suele trasladarse a combustibles y, posteriormente, a otros costos de la economía.

Para mercados y autoridades, la lectura central es de timing: el dato refleja una foto previa al shock energético. Si el alza de crudo se prolonga, parte del avance en expectativas podría revertirse en próximas lecturas, especialmente en el horizonte de un año, que suele ser más sensible al precio de la gasolina.

En síntesis, la señal de febrero fue favorable para la narrativa de desinflación, pero su sostenibilidad dependerá de cuánto dure la presión en energía y de la capacidad del consumo para absorber ese nuevo costo sin reactivar una espiral de precios más amplia.

Fuentes: Federal Reserve Bank of New York; Bloomberg.